A criação de empregos nos EUA superou as expectativas em maio

A economia criou 139.000 empregos em maio, e a taxa de desemprego ficou em 4,2%.

O mercado de trabalho dos Estados Unidos continua demonstrando sua força e resiliência. Apesar da incerteza gerada pelas políticas econômicas e comerciais de Donald Trump, a maior economia do mundo continuou a criar empregos em um ritmo saudável em maio, de acordo com dados divulgados nesta sexta-feira pelo Bureau of Labor Statistics, um departamento do Departamento do Trabalho. A economia criou 139.000 empregos e a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,2%.

As previsões dos economistas apontavam para a criação de 125.000 empregos em maio, após os números terem superado as expectativas em abril, mês em que Trump declarou guerra comercial ao mundo com suas chamadas tarifas recíprocas. Os números de março e abril, no entanto, foram revisados ​​significativamente para baixo. Com as novas estimativas, 120.000 empregos foram criados em março (e não os 185.000 estimados anteriormente), enquanto em abril o número foi de 147.000, 30.000 a menos do que o inicialmente relatado.

A criação de empregos em maio é ligeiramente inferior à média mensal de 149.000 empregos criados nos 12 meses anteriores. Em maio, o emprego continuou a aumentar nos setores de saúde, lazer e hospitalidade e assistência social. No entanto, empregos industriais, que Trump considera prioritários e busca proteger com suas tarifas, foram perdidos.

O governo federal acelerou a perda de empregos. Demissões e pedidos de demissão devido à piora da situação trabalhista no governo levaram à perda de 59.000 empregos no governo federal desde janeiro, apesar de funcionários em licença remunerada ou recebendo verbas rescisórias contínuas serem contabilizados como empregados na pesquisa. Em junho, os cortes de empregos no governo federal totalizaram 22.000.

As tarifas de Trump distorceram o funcionamento da economia , causando uma aceleração das importações para tentar evitar os impostos. A natureza mutável e incerta dos impostos de importação dificulta até mesmo as previsões dos economistas, mas há um consenso relativo de que o mercado de trabalho se desaquecerá ao longo do ano.

Adriana D. Kugler, membro do conselho do Federal Reserve (Fed), enfatizou essa "resiliência do mercado de trabalho" na quinta-feira. "O relatório de emprego de maio será divulgado amanhã, mas os dados disponíveis indicam que o emprego continuou a crescer e que a oferta e a demanda por mão de obra permanecem em relativo equilíbrio", disse ela, antecipando o significado dos dados.

Os dados sobre vagas de emprego e demissões em abril, divulgados esta semana, também apontam para um mercado de trabalho resiliente, mas em arrefecimento. A taxa de vacância, um indicador da demanda por trabalhadores, foi de 4,4%, abaixo do pico de 7,4% registrado há três anos e praticamente no mesmo nível de antes da pandemia. A taxa de demissões, um indicador da confiança dos trabalhadores em encontrar um emprego, permaneceu em uma faixa estreita de 1,9% a 2,2% desde dezembro de 2023, apenas ligeiramente abaixo da média de 2019.

Com essa perspectiva de um mercado de trabalho sólido e a incerteza quanto ao impacto inflacionário das tarifas, o Federal Reserve (Fed) não tem pressa em reduzir as taxas de juros. Prefere aguardar até que as perspectivas se tornem mais claras, mas alguns de seus membros já começam a apontar na direção de novos cortes.

No último domingo, em discurso em Seul, Coreia do Sul, o presidente do Fed, Christopher Waller, indicou que espera cortes nas taxas de juros ainda este ano se a tarifa média ficar em torno de 10%. "Considerando minha crença de que qualquer inflação induzida por tarifas não será persistente e que as expectativas de inflação estão ancoradas, apoio ignorar os efeitos inflacionários de curto prazo das tarifas ao definir a taxa básica de juros", argumentou.

Felizmente, a força do mercado de trabalho e as tendências de inflação até abril me dão mais tempo para monitorar o desenrolar das negociações comerciais e a evolução da economia. Supondo que a tarifa efetiva esteja próxima do meu cenário de tarifa mais baixa [em torno de 10%], que a inflação subjacente continue a se mover em direção à nossa meta de 2% e que o mercado de trabalho permaneça forte, eu apoiaria cortes nas taxas de juros ainda este ano”, acrescentou.

Os investidores não esperam nenhuma mudança nas taxas de juros nas reuniões do Fed de 18 de junho ou 30 de julho, mas estão inclinados a pensar que haverá um corte de 0,25 ponto percentual na taxa em 17 de setembro, do nível atual de 4,25%-4,50%, que não muda desde dezembro.